Вчера курс доллара США на внебиржевых торгах преодолел психологически важную отметку в 80 рублей. Официальный курс ЦБ на 4 августа составляет 80,07 рубля за одну единицу американской валюты. Таким образом доллар только за первые три дня августа подорожал на 2,84 рубля, или на 3,68%. Но есть большая вероятность, что это еще не предел. 

Объяснить причину падения рубля с фундаментной точки зрения очень непросто. Сейчас на фоне дорогой нефти, наоборот, складываются предпосылки для укрепления рубля. Но еще недавно мы были свидетелями, как на падающей нефти рубль укреплялся, хотя по логике должен был дешеветь. 

Внешнеторговый баланс России также исполнен с профицитом. Что еще один довод в пользу укрепления рубля. 

Но несколькими неделями ранее в российской экономике произошло одно важное событие. ЦБ понизил ключевую ставку на 0,25%, до уровня 14%. Это случилось на фоне небольшого скачка инфляции, из-за проблем на топливном рынке. По логике Набиуллиной ставку, наоборот надо было повышать. 

Однако накануне президент Путин сделал заявление, что в российской экономике сложились все условия для дальнейшего снижения ключевой ставки. Получается, что на Набиуллину было оказано давление, и она против своей воли снизила ключевую ставку. 

Аналогичная ситуация происходит и с курсом рубля. Все российские экспортеры уже долгое время говорят о сильно завышенном курсе рубля. По их мнению, его справедливая стоимость находится в пределах 80-90 рублей. То есть и рубль, скорее всего, начал дешеветь из-за давления сверху. 

С другой стороны у ослабления рубля есть два плюса. Таким образом можно частично решить проблему дефицита бюджета, а также смягчить проблему дефицита ликвидности. Поэтому не исключено, что доллар в августе 2026 еще сильнее подорожает.